AL123 人文社科会员免费专区文学 2023-07-19

私募股权FOF_唐劲草编著_AZW3_MOBI_EPUB_PDF_电子书（无页码）_唐劲草编著

内容节选

第四章政府引导基金的管理一、政府引导基金的工作性质与工作目标（一）政府引导基金的工作性质政府引导基金(简称“引导基金”)遵循《创业投资企业管理暂行办法》《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》等相关法规，依照项目选择的市场化、资金使用的公共化、提供服务的专业化等原则，通过杠杆效应充分放大政府财政资金的能级。政府引导基金的运作不以营利为主要目的，而将工作重心放在引导社会资本合理流向符合产业发展方向和政策引导的企业特别是中小企业，解决仅依靠市场配置创业投资资本所产生的市场失灵和资金量不足等问题。随着我国政府引导基金运作实践不断深入，它既要体现政策属性，同时也要坚持市场化原则，不断提升基金自身运作效率，根据我国经济的阶段性特征创造出一条符合自身发展的现实道路和模式，意义重大。政府引导基金的特点包括： (1)引导性。顾名思义，政府引导基金的最大特点在于对金融资本、民间资本以及其他社会资本的合理引导。其旨在增加总量供给，尤其是通过鼓励创投资本投资处于种子期、起步期等创业早期的企业，解决社会资本对于风险较高但具有发展潜力的创业期企业投资意愿较低的问题。政府引导基金主要投向符合国家产业发展方向、科技含量高、具有良好发展前景的战略性新兴产业，如新能源、循环经济、先进制造业、生物制药、信息通信等领域，优化资本配置，促进我国产业结构不断升级完善。 (2)市场化。政府引导基金依照市场化的机制设立、运营。依据市场化原则，其委托专业资产管理机构负责基金投资与管理。政府引导基金有偿投放是其市场化的主要体现，而非传统的无偿资金补贴，如拨款、贴息或风险补贴等。其本质上是一种投资领域的公私合营，是公共财政制度的有益创新。在具体运作中，政府通常不参与引导基金的日常运营与管理，引导基金一般通过与创投或其他社会机构合作的方式，提高基金市场化运作效率。 (3)非营利性。政府引导基金的运作不以营利为最主要目的，而是通过让利、奖励等机制充分调动社会资本参与基金的积极性。作为政策性基金，政府引导基金由政府牵头设立并按市场化原则运作，大力扶持创投企业发展，积极引导民间资本进入创投领域。本质上，政府引导基金是承担政策职能的公共基金，并不属于经营性国有资产，因此政府引导基金的运作不是与市场争利。（4）放大作用。政府引导基金通过杠杆作用，利用少量政府资金撬动大量社会资本，增加社会创投资金供给总量，改变创投资金以政府资金为主、民间资本较少、来源较为单一的状况，充分调动民间资本、银行资金、外资、保险资金等社会资金的积极性，形成国有资产、民间资本、外资共同参与的创投多元化新格局。通过政府引导并注资，吸引民间资本参与吸纳更多民间沉淀资本跟进投资，以实现财政资金在杠杆效应作用下有效放大，从而极大地激发区域经济的创造力与活力。（二）政府引导基金的工作目标 (1)优化社会资本配置。由于新兴产业创投领域不确定因素较多、进入的风险性较高，因为民间资本参与意愿一直较低。政府引导基金成立的最主要目标就是引导社会资本流向符合产业发展趋势、具有发展潜力的新兴产业，解决单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵和资金量不足问题。 (2)提高产业发展能级。政府引导基金的设立，引领社会资本推动战略新兴产业发展，实现产业升级，也发挥带动效益，带动与创投及战略新兴产业相关的投资估算、财务审计、评估评级、法律服务等服务产业的发展，在提升创投及新兴产业能级的同时，丰富产业结构体系。 (3)实现国有资本保值增值。政府引导基金的资金池部分来自国有资本，可由中央或地方财政拨款，也可通过国有投融资平台筹集资金。引导基金通过市场化手段运作，实现风险的有效规避，使国有资产得到保值增值。其作为一种长效的、低风险、高社会回报的金融产品，在很大程度上减少了政府投入，减轻了政府财政负担，通过对国有资产投资模式的创新，使得国有资本的使用效率不断提高。 (4)培养专业基金管理人才。专业基金运营管理人才在国内一直存在较大缺口。基金机构通过系统学习、消化国内外政府引导基金的运作经验，使各地政府引导基金从业人员可进一步深入了解政府引导基金理念和文化，可培养相对成熟的政府引导基金管理运营人才队伍，同时提高相关部门工作人员的工作能力。二、政府引导基金的运作原则及要求（一）政府引导基金的运作原则 (1)参股不控股。参股不控股是政府参与引导基金的重要出资原则，政府引导基金通过合理设计股权结构，使创投企业和基金的经营和决策本着市场化原则运行。政府引导基金参股创业期企业，不以控制创业企业为目的，只监督而不参与企业决策，也不直接参与企业研发、生产、运营等活动，通过资金参股的方式支持企业发展，必要时为企业提供咨询、法务等相关服务。 (2)保障资金安全。相关部门虽不直接参与基金的运营与决策，但仍要保证国有资产及出资人的资金安全。政府在事前、事中、事......