AL123 人文社科会员免费专区文学 2023-08-21

企业成长之道_王勇_AZW3_MOBI_EPUB_PDF_电子书（无页码）_王勇

内容节选

第二节变量的测量一、企业成长测量对企业的成长性进行综合评价的主要目的是通过考察企业以往和现在的一系列有代表性的指标状况，来有效地评价企业价值最大化的实现程度与未来走向，换句话说，就是考察企业未来是否具有较强的成长性。自2000年起，中国企业评价协会会同原国家经贸委中小企业司、国家统计局工交司成立了《中小企业发展问题研究》课题组，提出了一个专门评估中小企业成长性的方法——GEP评估法。该评估法以企业实际财务指标为直接依据，建立了包括发展状况、获利水平、经济效益、偿债能力和行业成长性5大类指标的综合指标体系，力求科学规范地对中小企业成长性进行综合评估。目前，企业的成长性以哪些指标来衡量学术界没有定论，如Larry Lang等在研究杠杆、投资和公司成长时选取第t+1年的净投资额、第t年的固定资产账面价值、资本支出增长率和员工人数增长率来描述公司成长；陆正飞和辛宇以公司规模扩张反映企业成长，选用总资产增长率来描述公司成长性；徐国祥等以总资产增长率、主营业务收入增长率、净利润增长率三个财务指标侧面反映了上市公司的成长能力。对成长性的研究不仅停留在用经济学和管理学的方法来探索企业成长的性质、来源、基本因素及其相互关系等方面，还要用统计学的方法以数量化的指标把企业成长性的状况显示出来，进而研究影响企业成长性各个因素的重要程度。下面对年主营业务收入增长率、年净利润增长率、年资产总额增长率和年市场份额增长率指标进行重点研究。（1）年主营业务收入增长率是指本年度的主营业务收入减去上年度的主营业务收入之差再除以上年度的主营业务收入的比值。如果公司主营业务收入增长率高，表明公司主导产品的市场需求大，主营业务扩张能力强；特别是如果公司能够连续保持较高的主营业务收入增长率，则反映出公司具备较好的成长性。（2）年净利润增长率，即本年度净利润减去上年度净利润之差再除以上年度净利润的比值。净利润是公司经营业绩的最终结果，净利润的连续增长是公司成长性的基本特征，若其增幅较大，表明公司经营业绩突出，盈利能力较强，具有较强的市场竞争力。反之，如果企业净利润增幅连续较低甚至出现负增长，企业的成长性就会大打折扣。（3）年资产总额增长率是指本年度总资产减去上年度总资产之差除以上年度总资产的比值。公司所拥有的资产是公司赖以生存与发展的物质基础，处于扩张时期公司成长的一般表现就是规模的扩大。这种扩大一般来自于两方面原因：一是所有者权益的增加；二是公司负债规模的扩大。对于所有者权益的增加，如果是由于公司发行股票而导致所有者权益大幅增加，投资者需关注募集资金的使用情况，如果募集资金还处于货币形态或作为委托理财等使用，这样的总资产增长率反映出的成长性将大打折扣。对于公司负债规模的扩大，公司往往是在资金紧缺时向银行贷款或发行债券，资金闲置的情况会比较少，但它受到资本结构的限制，当公司资产负债率较高时，负债规模的扩大空间有限。因此，资产总额增长率在一定程度上能够衡量企业的成长性。（4）年市场份额增长率，即本年度企业主导产品的市场份额减去上年度市场份额之差再除以上年度市场份额的比值。主导产品市场份额是衡量企业产品市场竞争力的重要指标。主导产品市场份额大，则表明企业产品市场竞争力强；而产品的市场竞争力强，就意味着需求的扩大、利润的增长。同时，一般来说主导产品市场份额越大，越能为企业带来持续、良好的现金流。因此，企业主导产品的市场份额增长率也可以衡量出企业成长性的优劣。综合以上内容，在参考前人研究结果的基础上，通过对一些企业进行实地访谈，结合企业管理者和资深专家的意见，最后使用下面4个反映企业成长情况的测量条目对企业的成长性进行测量，如表5-1所示。表5-1 企业成长性测量构思变量对应问卷问项/测量项目 RG：年主营业务收入总额增长率 PG：年平均利润总额增长率企业成长性（GR） AG：年平均资产总额增长率 MG：年平均市场份额增长率二、企业成长关键因素的测量 1．企业家对企业家因素的研究发现，它包含三方面内涵：企业家魅力、企业家能力、企业家精神。企业家魅力首先指领导者的行为特点和个人的性格特点，其次体现为其与下属的密切关系，如下属对领导者远景的承诺，下属对领导者的崇拜和尊敬，以及对领导者的集体模仿（Waldman & Yammarin，1999；House & Shamir，1993；Klein & House，1995；Shamir，1995）。Pendelaiu（1996）对一些成功创业者所应该具备的潜力进行了分析研究，发现在个人智商、学历、个人经历之外，创业者的谈判技巧、与员工的内部交流能力、经受考验的能力、个人意志力，以及影响团队贯彻执行计划的能力等，都在企业的成长中发挥了重要的作用。Robbins（1997）在对有领袖魅力的领导者进行研究之后，总结......