AL123 人文社科会员免费专区文学 2024-03-18

无常的博弈：327国债期货事件始末_陆一_AZW3_MOBI_EPUB_PDF_电子书（无页码）_陆一

内容节选

算与不算的争论 2月23日，下午4:30，当尉文渊得知，巨量抛单是从万国证券的三个席位分多次抛出、对倒的，他马上打电话给万国证券的总裁管金生。 “管总不在。”管金生的秘书回答。 “叫他马上给我电话。”尉文渊一听秘书的回答立刻火冒三丈。电话通了。 “你在哪儿？” “在外面。” “今天场内发生的事你知不知道？怎么回事？” “我知道。公司几个年轻人，很义愤，说多方利用内幕消息……”管金生在电话那头说。 “你马上过来！” 在等待管金生过来说明情况时，尉文渊考虑再三，打了一个电话给证监会分管副主席李剑阁，在电话中尉文渊汇报了收盘前出现的情况，听了情况汇报后，李剑阁让上海证交所自己处理当天的突发事件。多年后尉文渊对笔者解释他打这个电话的出发点：“我只是觉得好像事比较大，要向上级主管部门报告一下。我打这个电话也算是一个姿态。因为我这个人平时主意比较大，再加上英雄主义情结，老子做事老子当。当时干的时候你自作主张，谁都干预不了你，现在你出问题就推给别人？我想还是自己挑起来，只有我自己处理，没有理由推给别人、也推不出去。” 到这个时候，尉文渊还是没有意识到，管金生的这个举动将掀翻整个国债期货市场的牌桌，它砸碎的将是很多人的饭碗，而这将近8分钟将是一个改变历史和很多人命运的大事。多年后他告诉笔者：“一开始我也没有把它当作一件惊天动地的大事，发生情况就查、就处理呗，就好像只是交易所平常天天发生的一件日常事务。后来不知怎么就变成中国证券市场历史上的一个什么大事件了。我也挺纳闷的，不就是一个公司违规嘛，还能是一个什么事？” 这是他在这一天里第三次错过了对市场动向可能引发灾难性后果的充分估计。这种错估，最终造就了他此后在上海证交所职业生涯的结局。下午5:00左右，管金生匆匆来到交易所，在走廊里见到海通证券的汤仁荣从尉文渊办公室出来，管金生没有心情和他寒暄，点了个头就算打过招呼了。走进尉文渊办公室，两个都是个性极强的人心情又都不怎么好，见面必然是“真正的争吵”。从尉文渊的角度来说，中午和管金生见面已经谈好了，管金生也当面答应了去筹措保证金，应对万国证券在表面上并不算多的超仓。他没想到的是在下午他正接待证监会期货部正副主任的场面上，管金生居然会出尔反尔，从背后给整个市场来这么一手…… 而从管金生的角度来说，中午求见时提出几个要求都没有被答应，尽管当时在万般无奈中强忍下高傲的心性，稍稍理智地接受了尉文渊“亏损已是定局，只能以后再找机会”的建议，但从内心来说，这口气不是管金生所能咽下的。在手下群情激奋、义愤填膺的热血激发下，不服输的管金生认定，万国的被动局面绝不是万国自己原因造成的，交易所此举有亏于即将面临巨额亏损的万国证券…… 在这种火星撞地球的碰撞中，管金生和尉文渊就最后8分钟交易“算”与“不算”发生了激烈的争论。尉文渊认为，违规交易的结果是有问题的，而管金生坚持要算这笔交易。事后，尉文渊曾与记者谈到那天和管金生的两次见面： “那天上午见面你们没有争吵？” “没有，我们谈话内容限于业务范围内，真正的争吵是晚上才发生的。” “尉总，管金生那天晚上头脑清醒吗？” “不清醒，他在那之前一年就没清醒过。” 从尉文渊的语气中，仍可以感受到那天晚上他和管金生争执的激烈程度。 “那天晚上管金生究竟不清醒到何种程度呢？”张志雄：《探望狱中管金生》，《价值》杂志2002年第11期。 “我至今还记得他对我说：改革开放已经十几年了，人们会对我怎么样？明显他对中国国情判断有误。” 18年后，管金生面对笔者的提问，第一次开口谈及当时的情形：我就没有想到尉文渊敢冒天下之大不韪，去取消那几笔交易。因为你要取消，早上开盘5分钟的交易行情异常波动你就应该取消，甚至全天都应该取消，我是这么认为的。……这个事情，首先有人违规，大家都有超额开仓。既然我求你停市，你不管；你不管的话，那么我跟他讲，我这个叫“以武装的革命对付武装的反革命”。我当时就是这个说法，是从毛泽东那里学来的。因为你不管、你不作为，你不作为引出来我后面的动作。那么为什么尉文渊要取消最后8分钟的交易结果？这难道真的像将近20年来，管金生和万国证券的上上下下耿耿于怀的那样，是交易所存心和万国证券过不去吗？《见证重大改革决策——改革亲历者口述历史》，中国经济体制改革研究会编，社会科学文献出版社2018年12月版，第377页。北商所董事长乔刚后来曾做过分析：期货交易不是现货交易，而是杠杆交易。然而，上海证交所在现货交易系统上来交易期货，瞬间下出巨量单子，没有足够的保证金，单子却成交了。而在北商所的期货交易系统中，由于设置了三级核查的风险控制系统：你下单子之后，我们的计算机系统马上进入三级核查，自动识別，保证金不够，你的指令无效；即使保证金够了，还要经过第二级核查，浮动盈亏必须小于25%，否则必须补一部分资金；资金补足了......