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私募股份投资基金实务操作指引（修订版）_谷志威_AZW3_MOBI_EPUB_PDF_电子书（无页码）_谷志威

内容节选

第四章基金企业治理第一节公司型私募股权投资基金企业的内部治理一、相关法律依据相对于另外两种私募股权基金，公司制私募股权基金是现行法律环境下通过IPO退出最理想的私募基金形式。因此在实践中，绝大多数有限合伙制私募股权基金或信托制私募股权基金最终都是通过转化为公司制私募股权基金形式实现投资项目的上市并最终退出。公司型私募股权基金是公司的形式组织，以发行股份的方式募集资金。公司型私募股权投资基金企业作为公司，法律基础主要是《公司法》、《证券法》以及关于股份有限公司与上市公司相关的法律法规。2007年颁布的《创业投资企业管理暂行办法》也是公司制私募股权基金重要的法律依据之一。由于公司制私募股权基金是严格依据《公司法》而设立的，相对而言，其法律规范程度要高于其他类型的私募股权基金。公司型私募股权投资基金企业作为法人实体，其设立程序类似于一般股份公司，能够建立起完善的法人治理结构，有关公司的立法较为健全，投资者能够得到充分的法律保护，所以，目前公司型私募股权投资基金企业占主流。相对于普通公司的内部治理，公司型私募股权投资基金企业由于其投资业务性质和从业人员素质相对较高，也有一些不同于一般公司的特点，基金并不设立经营管理组织，而是委托专业投资管理机构或者外部专业团队管理运营；其次，资金一般委托专业的保管人（如商业银行）保管，便于资金进出的监控，降低基金管理人的道德风险。公司型私募股权投资基金企业设立首先要满足《中华人民共和国公司法》的要求。依据《公司法》制定的《公司章程》是其内部治理的最高规范，对公司内部组织结构设立、监管权限、利益分配划分做出规定。公司制度最大的特点就是所有权和经营权分离，通过股东会、董事会、监事会和管理层构成公司的内部相互制衡的治理结构，从而实现了内部权力平衡和决策科学。公司内部治理结构包含两层制衡关系，一是公司股东会、董事会和监事会三个主体之间的分权结构和内部治理关系，二是董事会和总经理的经营决策权和执行权的分权结构和内部治理关系。2005年发布的《创业投资企业管理暂行办法》和2011年发布的《关于促进私募股权投资基金企业规范发展的通知》都对私募股权投资基金企业的管理模式、专业管理人员数量和从业经历、投资范围、激励机制和风险控制作了明确的规定。私募股权基金的经营管理结构又和一般的公司不大相同。二、内部组织结构权限划分公司型私募股权投资基金企业严格按照《公司法》而设立，配备有比较完备的现代企业管理制度。其设立、运营方面的法律法规比较健全，内部拥有股东会、董事会、监事会等分权与制衡机构，治理结构相比合伙制和信托制更为完善，运营规范的特点也比较明显。 1.股东会由于公司型私募股权投资基金企业业务主要是对外进行投资，而且作为股东的投资者人数较多，而其中很多的股东并没有投资经验和能力，所以，公司制基金的管理运营团队都是高薪聘请的专业投资管理机构或者外部团队，一般只有公司的重大事项和重大投资才交由股东会决策。就作为股东的投资者在公司制基金中的权利来说，应当参照《公司法》的相关规定，主要以股东会来行使相应职权，主要包括：（1）决定公司的经营方针和投资计划；（2）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；（3）审议批准董事会的报告；（4）审议批准监事会或者监事的报告；（5）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；（6）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；（7）对公司增加或者减少注册资本做出决议；（8）对发行公司债券做出决议；（9）对公司合并、分立、变更公司形式、解散和清算等事项做出决议；（10）修改公司章程；（11）公司章程规定的其他职权。 2.董事会和投资决策委员会从《公司法》规定的公司治理结构要求来说，公司型私募股权投资基金企业内部的董事会是公司内部的业务运营监督机构，对股东会负责。由于私募股权投资基金企业的具体投资业务主要由进行专业投资管理的经理层甚至是专业外部团队来运作和完成，所以，公司型私募股权投资基金企业的董事会主要起投资决策作用，监督投资的合法、合规、安全、高效。根据《公司法》的规定，公司型私募股权投资基金企业内部的董事会的职权包括：（1）召集股东会会议，并向股东会报告工作；（2）执行股东会的决议；（3）决定公司的经营计划和投资方案；（4）制定公司的年度财务预算方案、决算方案；（5）制定公司的利润分配方案和弥补亏损方案；（6）制定公司增加或者减少注册资本以及发行公司债券的方案；（7）制定公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案；（8）决定公司内部管理机构的设置；（9）决定聘任或者解聘公司经理及其报酬事项，并根据经理的提名决定聘任或者解聘公司副经理、财务负责人及其报酬事项；（10）制定公司的基本管理制度；（11）公司章程规定......