AL123 人文社科会员免费专区文学 2024-07-21

手把手教你买基金_李震坚_AZW3_MOBI_EPUB_PDF_电子书（无页码）_李震坚

内容节选

通过指数，发掘指数基金的投资优势指数基金是基金市场中备受投资者青睐的一种基金产品。由于指数基金的跟踪标的是指数，而指数长期又呈现出上涨趋势，所以很多投资专家、投资大师向投资者推荐指数基金。如我们熟悉的股神巴菲特，就非常喜爱指数基金。下面我们就通过指数来透彻地了解指数基金。揭开指数的面纱在《路透金融词典》中，是这样定义指数的：各种数值的综合，用于衡量市场或经济的变化。在理解指数定义的基础上，可以发现，指数是证券市场中的一把标尺，它可以很好地反映市场的平均收益与波动；同时，指数还是指数基金以及股票指数期货、期权标的的基础。因此，指数在证券市场中有着重要的地位。了解指数，可以从认识指数的编制方案开始。实际上，指数就是一个选股规则，其存在的目的是按照一定的规则挑选出一篮子股票，并将这一篮子股票的平均价格走势给表现出来。通常，证券交易所和指数公司是指数的开发机构。例如，上海证券交易所开发了“上证”系列指数，深圳证券信息有限公司开发了“深证”系列指数，中证指数有限公司则开发了“中证”系列指数。此外，国外著名的指数公司有标准普尔公司、道琼斯公司、富时罗素公司等。那么，这些指数具体是如何编制的呢？我们以上证综合指数（简称“上证指数”，指数代码：000001）为例来说明指数的编制过程。 1.选择样本股我们知道，上证指数反映上海证券交易所上市公司的整体表现。在编制上证指数时，指数的样本空间由在上海证券交易所上市的股票和红筹企业发行的存托凭证组成，ST、＊ST证券除外。 2.确定指数计算方法目前，指数计算主要采用指数加权法，上证指数的计算公式如下：式中：总市值=∑（证券价格×发行股本数）；除数修正方法根据指数计算与维护细则确定。 3.调整指数样本调整指数样本是指将最能代表市场的股票选入，将不符合的股票剔除。就上证指数而言，其指数调整方式为：上市以来，日均总市值排名在上海市前10位的证券于上市满3个月后计入指数，其他证券于上市满一年后计入指数。样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除；被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的，参照指数计算与维护细则处理。不同的指数，其编制方法会不同，选择样本的条件等也会有所不同。投资者想要了解某一只指数的编制原理，可以在中证指数股份有限公司官网进行查看，该网站包含了中证系列指数、上证系列指数、深圳系列指数、新三板系列指数、中华交易系列指数、AMAC系列指数。指数基金与指数的关系了解了指数之后，我们再来看指数基金。指数基金就是按照跟踪指数的构成标的，来购买该指数包含的全部或部分证券，从而实现与标的指数达到同样的收益水平，进而实现与市场同步成长。所以，投资者购买指数基金，实际上是购买了部分或全部某指数所包含的股票。此外，从长期来看，股市是不断上涨的，所以指数也会跟着上涨，相应的指数基金也会跟着上涨。指数基金是成熟的证券市场上不可缺少的一种基金。在西方发达国家，指数基金与股票指数期货、指数期权、指数权证、指数存款和指数票据等指数产品一样，日益受到交易所、证券公司、信托公司等各类机构的青睐。指数基金虽然是在跟踪指数，但也会出现跟踪误差。如图6-1所示是天天基金网上显示的中证生物科技主题指数A基金（基金代码：501009）的跟踪误差。指数基金不能完全复制指数的走势。此外，投资者在投资实践中可能会发现，有些跟踪同一指数的指数基金之间，也会有明显的差异，这主要有以下原因。 1.不同基金的现金资产规模不一致首先，为了应对投资者的赎回（特别是大额赎回），基金会准备一部分现金资产，而将其他现金资产用于投资。同时，在投资者赎回基金时，有一部分赎回费用还会进入基金的现金资产。其次，在面临基金申购时，由于到账时限的问题，申购资金可能不会按照基金经理预期的投资时间到账，这也会使基金的现金规模发生变化。最后，作为指数基金，还能享受到所投资股票的现金分红收益，这同样能使基金的现金规模发生变化。当基金的现金资产规模因这些因素而发生变化时，就会对基金经理的投资行动产生一定的影响（要么买入较多的样本股，要么减少样本股的购买），进而使跟踪同一指数的不同指数基金之间存在明显的跟踪误差。 2.指数的样本股会进行调整指数公司会根据指数编制规则对指数的样本股进行调整（将不符合指数编制要求的股票剔除，或者纳入符合指数编制要求的股票）。当指数调整之后，基金经理也会做出相应的行动，对指数基金的投资股票进行调整。对不同的基金经理来说，完成基金投资标的调整通常有一定的时间差，而且不同的基金经理有不同的调整策略，这就导致在短期内跟踪同一指数的指数基金之间出现一定......