AL123 人文社科会员免费专区文学 2024-07-30

重新理解创业：一个创业者的途中思考_周航_AZW3_MOBI_EPUB_PDF_电子书（无页码）_周航

内容节选

早期，我没有什么融资的概念。在20世纪90年代创业的时候，我们都是找亲戚、找银行、找关系去借钱。记得2004年，我刚去长江商学院上学，有人对我说，你的企业做得还不错，会不会有人找你投资？我的第一反应是，什么意思？怎么投资？那个时候，我不懂什么是投资，或者说一直都不懂，包括这次易到的创业。我的思维一直都是自己掏钱来创业。因此，在易到融资的问题上，我犯了很多错误。今天，融资是每一个公司的必修课，很少有人像我过去那样通过短期凑钱的方式创业。易到曾经融了很多轮次的资金。在易到的投资历程中，有一流的风险投资，有战略投资者携程，有大的PE（私募股权投资），也有最后并购售卖公司的情形。从融资到最终卖掉，应该说在投融资方面能碰到的情况，我都碰到了。因此，我想从这几个问题的维度，对易到的融资做一个复盘。关于钱的四点反思易到在融资期间犯了很多错误，现在回过头来，有四点需要反思。第一，究竟该什么时候融资——在别人看好你的时候尽量多融资。易到一共有四次融资，其中有顺利也有犯错误的时候，但所有的错误加在一起，都比不上我们在2014年C轮融资时所犯的错。 2014年，易到的C轮融资很顺利，我们从来没有感觉自己这么红过。一出门就有很多人追着找你谈，说要投我们，而且不止一两次。然而在那么好的时候，易到本可以拿到3亿美元的融资，却因为各种各样的原因，我们最终只要了1亿美元。距离C轮融资完成仅仅相隔3个月，对手成功完成了全球私募史上最大的一笔融资，此后一切都变了：别人对易到的了解可以说非常清楚，给的条件都很苛刻，而且人家给不给融资还不知道。在企业发展困难的时候，几乎是融不到资的。公司处境差的时候去融资，往往事倍功半，不仅过程困难，付出的代价也会很大。那个时候易到处境极其困难，整个状态都非常被动。很多人都问我，为什么你会在2015年把易到卖给乐视？那个时候我有选择吗？我没的选。所以，要抓住最好的时机赶紧去融资，因为只有在那个节点上，所有人对你才是正向的期待，认为你将来一定会更好。融资，其实是一个生死问题。绝大多数创业公司，除了像KB这种极少数因为遇到政策问题死掉的公司，大部分的死亡都是因为没钱。没钱才会死，有钱都会死撑着。第二，究竟该融多少钱——不以估值论融资。可以融多少钱，不是由估值决定的，也就是说，估值低融到的钱不一定就少，估值高也不一定能多融点。真正决定融资规模的是你的核心业务需求。融资，不仅是为了业务上的花销，而且要考虑到最坏的局面，要预见面对竞争对手你需要多少钱。融不融得到是能力问题，但融资的方案和目标，就应该为最坏的局面做准备，哪怕出让一些股权也是可以的。在这一点上，不得不说，当时饿了么的创始人张旭豪就想得很清楚。他当时敢用4亿美元的估值去融3亿美元的资本，稀释了自己大额度的股权，这是前所未有的。过往大家都有一些惯用的思维模式和套路，一般每次稀释股权不会超过十几个百分点，最多也就20个百分点。张旭豪跳出了这个思维局限，没有按套路出牌。易到就在这方面犯了巨大的错误。我们没有趁着好时机融进足够的资本，最根本的原因在于，我没有想清楚融资的钱用来做什么。虽然我知道要这笔钱用来补贴用户、发展业务、投放广告，但并没有仔细地算过到底要花多钱，更没有预见竞争环境可能出现的最坏局面。 2014年的融资，最主要的原因是虽然面临竞争，但当时我们却心存各种侥幸，觉得烧钱是不可持续的，政府会管制，出租车也一定会反弹。即使面对激烈竞争，我们也没敢太过猛烈地投入，因为觉得大环境不会允许这样做。我们甚至还在那里挑，看要谁的钱、不要谁的钱。现在回过头来看，挑什么呢？全要就对了。如果当时我们要到了3亿美元，对手就不容易要到那么多钱，但我们只要了1亿。易到9月份完成融资，对手很快在三个月后完成了7亿美元的融资。在那个时候，其实已经game over（游戏结束）了。现在想想，当时的状态不过是建立在侥幸心理上的一种臆测，实际上我们忽略了很重要的一点，互联网行业的竞争从来都很激烈。回想曾经的“3Q大战”（指奇虎360与腾讯之间的纠葛），就像发生在古代，其实也不过是2012年发生的事，而这件事发生在2012年又那么合情合理。当时移动互联网行业大爆发，大家采用了各种形式的竞争，争夺战略制高点。实际上，无论是过去易贝和淘宝的竞争，还是3Q大战，或者是后来O2O行业的疯狂补贴，互联网行业的竞争都是极其惨烈的，因为互联网的行业特性就是要争取全局性的胜利。所以，在互联网行业创业，需要对竞争保持持续敏感。面对竞争，更不能心存侥幸，因为它是你在融资中必须考量的重要因素，因为它将可能成为你未来面对的最坏局面。第三，究竟该怎么花钱——多融少花。融到资本之后，最常见的错误其实就是：拼命扩招、投放广告，以及业务上的疯狂补贴。这可能并没有什么不对，但不能为了自己的臆想去花钱，自以为是，......