AL123 证券投资课_【德】安德烈·科斯托拉尼_AZW3_MOBI_EPUB_PDF_电子书（无页码）_【德】安德烈·科斯托拉尼
内容节选
您如何看待股票价格曲线？能从过去的曲线看出其未来的走势吗？ 我要考虑价格曲线反映出来的一些信息，但不会太多。要是按照价格曲线操作的话，我就任何时候也不应该买入股票了。我是绝不会只按照价格曲线来操作的。我愿意查看一个相对较长时间段的股票价格走势曲线（至少是6～12个月），但有时也看单只股票的价格曲线，而不是看整个市场指数的高低。 医生在给发烧的患者看病的时候，也只是看看这个患者的体温就给他开药，以体温计所显示的温度作为诊断患者身体状况的最初诊断依据，而不是把候诊室里所有发烧患者的体温一起计算出平均数，作为给在场的每一个患者开处方的依据。 这里所说的价格曲线也就是股票的发烧曲线，它只能给我一个总体印象，是过去几周、几个月的运行情况，是了解某只股票过去运行情况的一个评价基础，也是判断其未来运行态势的一个良好依据。通过股票价格曲线，我也可以了解到一些有关公司运营的情况，而在别处很难了解到真实信息。一条犬牙交错、曲折攀升的价格曲线表明内部人（经理、大股东等）想要扩大他们的股份份额，可列出如下几个原因加以佐证：他们已经知道利润增加了，新产品带来了更大的市场份额，他们想避免其他人代替自己的位置，取代他们对公司的控制权，甚至干脆把他们炒了鱿鱼，从公司里赶出去。 一条来回波动而下跌的价格曲线表明，公司内部人想要减少自己在公司的股份，甚至要全部脱手，彻底卖掉公司的股份。 一条上升但是曲折的价格曲线，上下来回震荡——根据这样的曲线，人们可以猜测出这只股票的购买者十分小心谨慎，买入一点就停手；再买点，再停手；边操作，边观望，不想扔太多钱进去以免被套牢。价格曲线开始上扬就停手，甚至抛售一点，为的是迷惑他人，然后等曲线止升回跌时再悄悄买入。 另一种是正相反的情况，下去了，又上来，又下去了——这说明操作这只股票的人更加小心谨慎。他们在抛售时，一看见曲线跌下去，就立刻停止抛售，甚至是买进一点，以减少对这只股票的冲击。 像刚才已经说过的，这常常意味着某个财团想要得到某个公司的控股权。迟早有那么一天这些人会明白，只拥有超过半数（51%）的股份是不够的，这些人根本就对超过51%的控股权不感兴趣。他们使出强硬的一手，很快抛出这些股份，把这只股票的价格打到低点。这种情况经常出现。那些单纯的小股民搞不清楚为什么这只陡升的股票突然又掉头跌下去了。 还有一点值得注意的是，当股市上大部分股票的趋势和某只股票的价格曲线正相反的时候，它既不随波逐流地攀升，也不人云亦云地跟着往下跌，那我们就可以猜测大概是因为内部人在幕后操纵。当股市大盘上升时，我一般不买某只下跌的股票。相反的是，当走势曲线表明大盘下跌而某只股票却在攀升，这倒是个好兆头。但是我也不会只因为这只股票上涨就买入，因为那样做显然是不理智的。 人们也可以依下列说法观察股票价格曲线（我要强调是观察价格曲线，而不是就此得出什么结论）：当一只股票的价格曲线弯弯曲曲向上攀升到了某一个高点，能够保持相当长的一段时间，而且越来越坚挺，形成一个箱顶，然后曲线在箱顶脱落，又一路下滑。这可能意味着从某个渠道冒出来的一大笔资金，要光顾这只股票了。交易所的投机家手中握着委托单，要抛售某只股票，动人的情景出现了，股票曲线上涨至最高点，保持平稳且居高不下，这可能就预示着大笔资金一直在蓄势待发，要抛售了，不会再有什么新价值。 与此正相反，如果某只股票曲折下跌，跌至某一低点，但仍没有跌破底线，常常是在底线上小幅波动，然后反弹向上，这可能说明某些人光顾这只股票了。说好听一点是这些人开始采取手段干预了，为了挽救它，让它不至于崩溃。当曲线在最低处徘徊良久并终于不幸跌破，就说明这些人不想再管它了，放弃了它，或者说他们也无计可施了，不想再为它耗神了。 还有一种现象可以观察一下：当某只股票在某段时间的一阵狂跌之后，在某一水平位置止跌不动，不再继续下跌，尽管所有的报告和数据都显示它可能继续跌下去，但是它就是稳稳当当停在那里。这可能是说公司内部已经发出了公告，公司正力挽狂澜，公司的未来又有了曙光，好机会在前面等着呢，这只股票会从此慢慢回升的。因为有上千人分析股票价格曲线，他们自己有时就能阐明价格曲线运动的原因。当分析结果与他们的观点吻合时，他们可能就会买入或抛出，所以价格曲线也就又会随着他们的买入和卖出而改变。 因为可能有上千位股票价格曲线分析人士，有时他们自己就能挑起股市波动。按照他们的理论，如果曲线给出操作信号的话，他们就按照信号买入或者抛出。这样就又会引起股市新的反应，这对于短线操作是可以的。 我认为，从各种不同的价格曲线变化中找出重要的解读办法，没有什么意义，像他们总是喜欢说的那些价格形态，这些零零碎碎的东西是做短线的股民的雕虫小技。我认识上百个这样的人，他们信守自己的价格曲线操作系统，他们最终的确没有输钱，我做不到这一点。 结论：人们应该留意价格曲线，从中得出......
- 信息
- 译者序
- 序言
- 前言
- 问题与回答
- 什么是有价证券？
- 动产证券指的是什么，就是那些有价证券吗？
- 股票有什么用？
- 股票市场的有价证券交易额是多少？
- 股票用来做什么？
- 计划经济国家的情况是怎样的，它们也有这些行业吗？
- 人们可以证明这些理论吗？
- 在美国，政府会干预股市吗？
- 德国的情况如何？
- 金融机构是否有兴趣不改变股市的这种良好状态？
- 银行的态度何时发生了改变？
- 股市变化的经济基础是什么？
- 股市震荡对经济有益吗？
- 人们认为银行和金融机构对公众是不真诚的，情况是这样吗？
- 大众在股市震荡中遭受的损失是否会对经济产生负面影响？
- 您之前提到匈牙利，说明投机对这些国家也能起到重要作用，为什么？
- 计划经济国家肯定没有股份公司吗？
- 您所说的“中期”指的是多久？
- 长期是指多长时间？
- 短期股价的决定因素是什么？
- 决定股票中期走势的因素是什么？
- 决定股票市场长期走势的因素是什么？
- 股票市场会因为更完美的通信技术而变得更透明吗？
- 这种游戏和股票投机交易的区别是什么？
- 您提到过“建议”，您的意思是怎样的？
- 您说过投机家依靠的是智慧，怎么理解这句话？
- 这就是所有的区别吗？
- 一般股民和投机家相比，哪个更成功？
- 您能做到吗？
- 您那么相信自己的观点，是什么原因呢？
- 要做到坚持己见，人们还需要什么别的素质？
- 一个好的投机家应具备哪些性格特点？
- 一个投机家最糟糕的性格特点是什么？
- 哪些职业和投机家最相似？
- 为什么说投机家和医生的职业最相似？
- 股票投机和哪些日常游戏最接近？
- 一个投机家该如何行事？
- 请您给我们举个例子，一个在股市上看起来不合乎逻辑的论据确实是有逻辑的。
- 在经济危机中，股市又是如何反映经济态势的呢？
- 结果会如何呢？
- 除了大的经济环境，还有什么能成为股市发展趋势的决定因素？
- 您在巴黎证券交易所常遇到这种情况吗？
- 您现在还这样认为吗？
- 谁是愚蠢的人？
- 那就是说投机家可以从愚蠢的人那里赚钱了？
- 按您的说法，电脑就是最好的股市投机家了？
- 您如何看待偿付能力的重要性？
- 没有其他影响股市趋势的条件或者因素了吗？
- 您说的“烫手的山芋”和“煮硬的鸡蛋”是什么意思？
- “超买”的市场会有什么后果？
- 如何理解“超买”的意思？
- 该如何判定现在是“超卖”市场，还是“超买”市场？
- 如果大众仍继续保持乐观态度会怎样？
- 人们可以从这个分析中得到哪些结论？
- 这是所有人的观点吗？
- 那些经纪人如何看待您的分析？
- 还有其他现象可用来判断市场是“超买”还是“超卖”吗？
- 投机家在这种情况下该如何行事？
- 您是说这样不好吗？
- 那些机构投资者、大投资基金、养老金（尤其是美国）和保险公司等会怎样做？股市没有由此而彻底改变吗？那些掌握着市场的不是大投机家，不是短线玩家，也不同于大大小小的有余钱的投资经理，又都是些什么样的人呢？
- 人们应该借钱买证券吗？
- 如果您当时不用贷款买股票的话，又该怎么做呢？
- 可是不承担风险，如何在股市获利呢？
- 您是否也有借款买股票的成功经历呢？
- 那笔用大额贷款做的投机交易的结果怎样？
- 您认为在证券投资中，战术和战略哪个更重要？
- 人们应该在经济衰退时买股票吗？
- 在提高税收的情况下，股市能上升吗？
- 在收到大量有关某个公司的宣传信息时，是否应该买入这家公司的股票？
- 对于大机构基金经理的交易，我们该怎样看待呢？
- 对于专家提供的长期投资建议，该予以哪些特殊关注呢？
- 一个上市公司内部人士透露的该公司信息该如何看待？他提供的信息肯定特别有价值。
- 这就是欺诈了吧？
- 人们该如何看待经济专家和经济学家关于事态发展的观点？
- 经济和股市的关系总是如此吗？
- 这么说，经济预测总是错的了？
- 您能否给我们再举一个类似的例子？
- 不是有很多人做这种实物投资都很成功吗？
- 人们该如何评价国家政策对股票市场的影响？
- 国际政治对股市的影响力有多大？
- 投机与投资的区别在哪里？
- 股票也能令人心情舒畅吗？
- 所有理论都是模糊的——这是投机家的专利处方吗？
- 尽管一切都不明朗，但人们还是可以从经验里学到一些东西吧？
- 许多银行家断言自己能预见到一些事情，这可能吗？
- 对于投机家来说，只有一个上帝——金钱，是这样吗？这是他所有行动和工作的最高目标吗？
- 投机和一个人的道德因素有关联吗？
- 一些投机家对我们来说是不是很危险？我们可以搭顺风车，从他们的大额交易中获取利润吗？
- 这种沙坑猎人式的操纵还会再现吗？
- 一个企业是如何通过扩充资本欺骗投资人的呢？
- 对于刚进入股市的股民来说，是否应该遵循这样一条座右铭：自己才是正确的？
- 在那些宣称满世界都是投资机会的预言家面前，人们应该如何自我保护？
- 企业年度报告、股东大会报告和公开出版的东西，可以作为判断一个公司业绩的信息来源吗？
- 是不是该投资那些刚成立的公司或者新上市的公司？
- 您如何看待股票价格曲线？能从过去的曲线看出其未来的走势吗？
- 是否有不依赖股票的市场？人们可以像黑市那样交易吗？
- 在什么样的股市上可以获得最大的利润？
- 人们在国外市场上得不到利润吗？
- 您认为德国股票市场对要在全球交易的投机家来说是不是有些太保守而且也太有原则性了呢？
- 在不同的股票交易所操作，买入与卖出的手续费那么高，值得吗？
- 人们短线炒股挣的钱原则上也要交税吗？如果交税的话，税率是多少？
- 原则上记名股票要比不记名股票贵一些吗？
- 企业的资本增加就意味着其股票升值吗？
- 发展股市就是允许那些寻求扩大资金的企业从更多渠道获得资金。这就是说，它们在寻找一条经济上更为民主的路吗？
- 在自由市场经济中，在价格固定而买卖完全凭个人意愿的经济里，股票市场还能发挥作用吗？
- 有可能在股票走势很好的时候停止分发红利吗？
- 在行情下跌时，这些人是怎么做投机的？
- “公司”这个概念是很难把握的，但是记名股票总有一个公平的价格吧？
- 为了买卖某只股票而自定一个价位，或者自定一个时间界限的做法可取吗？
- 为什么在德国股市上不再有期权买卖？还是说还有这种交易形式，只是有别的叫法或别的方式？
- 那些现代化程度和科技含量高的工业企业为了技术创新，总需要大量资金注入。人们是否可以得出其股票的发展潜力非常大的结论？
- 以后购买股票这一赚钱方式对更多的人来说越来越有吸引力了，那是不是说它同时也能推动经济进步？
- 国有企业的私有化措施推动了股市的发展吗？这些措施是否激发了股市和投机交易？
- 要是把这些国有化了的企业再次私有化会怎么样？
- 利率政策与股价走势曲线的升降密切相关吗？
- 大规模的新发行是许多企业进入股市的第一步，也是告诉人们抓住股票投资有利时机的一个信号。这种说法对吗？
- 投机操作过程中也能兼容一些人们道义上的考虑吗？
- 一个投机家应该受其政治立场的左右而决定其投机的取舍吗？
- 炒股的人是不是必须时时保持理智和逻辑思维，尽可能避免自己被他人的愚蠢误导？
- 股民可以酒后炒股吗？也就是说，借助酒精的作用而做出自己投资的决定。
- 一个投机家可以接受他的夫人或者女朋友的观点吗？
- 一个投机家可以迷信吗？
- 一个投机家会将持有的股票以特别大或特别小的盈利或亏损出售吗？
- 在较低价位抛出的股票现在价格又上涨了许多，这个时候人们还应该再次买入吗？
- 什么时候去做交易委托最好，一个星期中的哪一天？股市开盘之前还是开盘之后？
- 一个好的投机家是应该亲自去股票交易所，还是只去经纪人的办公室就行了？人们在哪里可以看到最新的股票信息？
- 人们应该如何安排合适的时间考虑新的计划？
- 人们失去的钱还能再挣回来吗？
- 股民在一次成功的交易之后该采取怎样的态度？
- 什么时候可以结束股票投机？
- 在想买入股票和做决定的时候，应该遵循哪些建议呢？
- 人们该如何看待一个未受过培训、完全靠自己思考的人得出的那些想法？
- 那些年纪稍长、经验丰富、睿智明理但又彻底失败了的股市玩家的想法，对我们来说有着什么样的意义？
- 该如何看待投机家所说的“低买高卖”？
- 对于一个投机家来说最危险的是什么？
- 人们必须了解每只股票的收支情况、红利分配等数字吗？
- 分析以前发生的事件是否重要或者必要？
- 一个股民遵从传媒信息炒股时，最应该牢记在心里的是什么？
- 您如何看待报纸上的股市消息？
- 如果打算买入证券，分红的意义是什么？
- 股市行情是如何发展的？
- 那就是说，我们必须常常逆着股市的潮流而行了？
- 我们如何估算运行期间的长短呢？
- 我们能计算出存款利率和股市趋势之间的关系吗？
- 美国的投机家关注美国总统大选吗？
- 您投资的话，会倾向于哪种股票或者不动产？
- 要是有内部消息的话，该如何对待？
- 您如何看待一流专家的股票分析？
- 专业人士的分析同内部消息一样，都只有一点点作用，对吧？
- 作为投机家，所能做的又是什么呢？
- 学习哪些东西对于一个未来的投机家来说是有用的？
- 一个投机家必须什么都知道吗？
- 金融家在交易中是不是必须准确分析并算出盈利和可能出现的损失，否则他就可能会失败呢？
- 您如何评价石油市场的态势和以后的石油价格走向？
- 您如何看待期货交易？
- 您如何理解美元“零息债券”？
- 可以贷款购买“零息债券”吗？
- 瑞士法郎的银行利息特别低的时候，这样做是不是就有了一定的价值呢？
- 对于国家的富裕安康和社会的持续发展来说，经济和金融哪一个更重要？
- 您为何如此激烈地反对经济学家？
- 您如何看待这个争论，对于经济发展来说，哪一个更合适，是国家的计划还是绝对的自由？
- 这么说来，您是反对“热带丛林”，赞同“监狱牢房”了？
- 这么说我们就应该控制经济了？
- 如果一个有着5000亿美元债务的国家突然变得没有偿付能力了，您认为我们该如何做呢？
- 如果用于检查收支平衡的资料都是失实的，那么人们真诚地去做评估的意义又何在呢？
- 常常被提到的经济危机或者某个货币改革，是不是也没有什么好害怕的？
- 那些财政收支、复杂的协议和所谓的贷款政策等都是冠冕堂皇且徒有虚名的吗？
- 您如何看待风险投资？对于这些冒险性的投资可是做了大量的宣传啊！
- 您为何对巴黎股市青睐有加？
- 您如何理解期权交易？
- 还没有期货市场的期权交易能让人感兴趣吗？
- 一次股票市场狂跌之后，当所有的迹象都表明股市的又一个转折点已经到来时，我们应该买入什么样的股票？是买那些或多或少已经下跌了的股票，还是那些已经彻底跌到了底的股票？
- 政府的税收政策会对资本市场（股市）产生哪些影响呢？
- 这么说通货膨胀是股市的一个卖空时机了？
- 还有哪些办法能控制通货膨胀？
- 引发通货膨胀的原因究竟是什么？
- 如何理解股市的总体运作原则？
- 可以购买紧急援助贷款吗？
- 用3.5万法郎赎回1000法郎的贷款，可能性有多大呢？
- 您如何理解股票的市盈率？
- 股市上乐观者多还是悲观者多？
- 如何估算出一个股票交易所里有多少股民呢？
- 您对瑞士的数字账户有什么看法？
- 到底什么叫“避税天堂”？
- 要是退回到金本位货币体系的话，您会感觉如何？
- 恢复金本位制度不符合实际经济利益吗？
- 您如何预测从现在到2002年的经济发展情况？
- 关于股票和金钱的思考
- 科斯托拉尼的测试题
- 后记
